Share
تاثير التفاعل لاعلان الارباح وتوزيعاتها في العوائد غير العادية باطار نظرية اشارة المقسوم == Impact of interaction effect to announcement of earnings and their dividends on abnormal returns under the dividend signal theory
Author name:
ايـمان عـدنان سـعـد المكصوصي
Supervisor name:
هشام طلعت عبد الحكيم الونداوي
General topic:
Administration and Economics
Specific topic:
Business Administration
Degree:
Doctorate
University:
Mustansiriyah University
Language:
Arabic
University location:
Baghdad
First pages:
07T4751 - p.pdf
Abstract:
تهدف الدراسة الى التحقيق في العوائد غير العادية المتحققة من جراء تاثير التفاعل لاعلانات الارباح وتوزيعاتها، وكيف يقيم السوق الاشارتين في علاقتهما ببعضهما في اطار نظرية اشارة توزيع الارباح التي تتناول تاثير اطلاق المعلومات المالية العامة للشركة. ومعرفة قدرة السوق على دمج هذه المعلومات في اسعار الاسهم لغرض الاستدلال ضمنا" الى كفاءة السوق الشكل شبه القوي من خلال اعتماد منهجية دراسة الحدث. تشمل عينة الدراسة (12) شركة من الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية من مختلف القطاعات والتي تلبي المعايير الموضوعة للاختيار، للمدة من(2007 - 2016) والتي شكلت قرابة (83) حدثا" متزامنا". توصلت الدراسة الى مجموعة استنتاجات لا تدعم طروحات نظرية الاشارة اذ تؤكد وجود تسرب للمعلومات في المدة التي تسبق يوم الحدث، ووجود تاخير في انعكاس المعلومات الجديدة في اسعار الاسهم في الايام التي تلت يوم الحدث ساعد في تحقيق عوائد غير عادية ذات دلالة معنوية في بعض المجاميع الفرعية لاعلانات الارباح والتوزيعات المتزامنة، وعدم وجود تاثير تفاعل ذي دلالة معنوية لمتغيرات الارباح والتوزيعات المعلنة في العوائد غير العادية التراكمية. وان السوق يقيم اشارة توزيعات الارباح بمعزل عن اشارة الارباح. ويلاحظ ان مجموعة الشركات التي تزامنت اعلانات انخفاض كل من الارباح والتوزيعات قد شهدت استجابة سالبة تتوافق مع نظرية الاشارة اذ كان متوسط العوائد غير العادية المتراكمة سالبا". وبالتالي رد فعل سوق الاوراق المالية السعودية لاعلانات الارباح وتوزيعاتها يختلف بشكل ملحوظ عن معظم النتائج للدراسات السابقة في البلدان المتقدمة، لكنها مشابهة للنتائج التجريبية التي اجريت في اسواق الاسهم الناشئة وتقدم بعض الدعم لطروحات المدرسة السلوكية. | The study aims to test of abnormal returns achieved from interaction effect to announcement of earnings and their dividends. Moreover, how does the market evaluate the two signs in their relationship with each other, under the dividend signal theory that deal with impact of release of the company's public financial information. And identify the market's ability to incorporating this information in stock prices for purpose of inference the form semi - strong of efficient market by adopting event study methodology, the study sample Include (12) company listed on the Saudi Stock Market from different sectors that meet the established criteria for the selection, for the period of (2007 - 2016) formed nearly (83) simultaneous event. The findings of the study do not support the proposals of the signal theory because confirming the existence of the leak of information in the days before the event day and delays at capturing new information in stock prices in the days and after the event day has helped to achieve abnormal returns were significant in some sub - groups earnings and dividend announcements simultaneous, And a lack of interaction effect significantly to the variables of Earnings and dividends announced on cumulative average abnormal returns. In addition, that the market evaluates the dividend signal isolation from earnings signal. Notes that a group of companies which concurrent announcements decreased both earnings and dividends have seen a negative response consistent with the signal theory, where the cumulative average abnormal returns is negative. Therefore, the reaction of the Saudi stock market to earnings and dividends announcements is significantly different from most of the results of previous studies in developed countries, but they are similar to the experimental results conducted in emerging stock markets and offer some support for the proposals of behaviorism.
