ادوات التحليل الفني والتفوق على السوق المالية : بحث تطبيقي == Technical Analysis Tools and Beat the Financial Market
Author name:
وسام شفيق حسن
Supervisor name:
رغد محمد نجم الجبوري
General topic:
Administration and Economics
Specific topic:
Business Administration
Degree:
Master
University:
University of Baghdad - Faculty Of Administration And Economics
Language:
Arabic
University location:
Baghdad
First pages:
07T4562 - p.pdf
Abstract:
الغرض من هذا البحث هو اختبار قدرة ادوات التحليل الفني المختلفة على ان تتفوق على السوق المالية ( تحقيق عوائد غير عادية) بتحقيقها عوائد بعد خصم كلف المعاملات اكبر من العوائد المتحققة باطار ستراتيجية الشراء والمسك بعد خصم كلف المعاملات . وقد اعتمد البحث على فرضيتين رئيستين ، الفرضية الرئيسة الاولى مفادها " ان التحليل الفني بادواته المختلة غير قادر ان يتفوق على السوق المالية بتحقيق عوائد بعد خصم كلف المعاملات اعلى من العوائد التي تحققها ستراتيجية الشراء والمسك بعد خصم كلف المعاملات " واشتقت من الفرضية الرئيسة الاولى عدد من الفرضيات الفرعية . والفرضية الرئيسة الثانية مفادها (ان المؤشرات الفنية غير قادرة على توليد اشارات افضل من اشارات الانماط السعرية ضمن اطار صفقة تداول واحدة). وتمثل مجتمع البحث بجميع الشركات المدرجة في سوق العراق للاوراق المالية ، وتطلب تحقيق هدف الدراسة اختيار عينة بلغت (52) شركة توزعت بواقع (17) شركة في قطاع المصارف ، و(4) شركات في قطاع التامين ، و(2) شركتان في قطاع الاستثمار ، و( 5 ) شركات في قطاع الخدمات ، و(13) شركة في قطاع الصناعة ، و(7) شركات في قطاع الفنادق والسياحة ، و(4 ) شركات في قطاع الزراعة ، وقد شكلت هذه العينة نسبة (63 %) تقريبا من مجتمع الدراسة البالغ (85) شركة مدرجة في سوق العراق للاوراق المالية .وغطت الدراسة المدة الزمنية الممتدة من (1/1/2012 ) ولغاية ( 31/12/2013 ) وباستخدام الاساليب المالية والاحصائية وبرامج الحاسوب الجاهزة والمصممة خصيصا للبحث توصل البحث الى عدد من الاستنتاجات اهمها : - 1 - ان ادوات التحليل الفني المستخدمة لتحليل المعلومات التاريخية لحركة اسعار الاسهم وحجوم تداولها قادرة ان تحقق التفوق على السوق المالية اي ان العوائد المتحققة في اطارها بعد خصم كلف المعاملات تكون اكبر من العوائد بعد خصم كلف المعاملات المتحققة باطار ستراتيجية الشراء والمسك.2 - اظهرت نتائج الاختبار الاحصائي لتحليل التباين بوجود قياسات مكررة معنوية العوائد غير الاعتيادية المتحققة باطار جميع الادوات الفنية المختبرة اي ان سبب هذه العوائد غير الاعتيادية المتحققة بعد خصم كلف المعاملات يعود للادوات الفنية نفسهوا ليس للصدفة او الحظ ، وكذلك تم تاكيد نتيجة اختبار تحليل التباين باختبار (Eta Square) الذي اثبت حجم الاثر الكبير لجميع الادوات في تحقيق العوائد غير العادية بعد خصم كلف المعاملات . 3 - ان اداة المؤشرات الفنية لها الافضلية على اداة الانماط السعرية في توليد اشارات التداول وهذه الافضلية ناتجة من ان اداة المؤشرات الفنية لها القدرة على توليد اشارات التداول حتى مع تقلبات السعر الصغيرة على العكس من اداة الانماط السعرية ، وان اداة مؤشر القوة النسبية له الافضلية على اداة الانماط السعرية في توليد اشارات التداول على اساس الاطار الزمني لصفقة تداول واحدة . 4 - لا تقتصر الفائدة من ادوات التحليل الفني على تحقيق التفوق على السوق المالية فقط وانما يستفاد منها لاجل ادارة المخاطرة وهذا ما تؤكده نتائج العائد غير العادي الناتج من العائد السلبي المتحقق بعد خصم كلف المعاملات باطار الادوات الفنية الذي كان اقل من العائد السلبي بعد خصم كلف المعاملات المتحقق باطار ستراتيجية الشراء والمسك . | This research aimed to test the ability of different technical analysis tools to beat the financial market (achieve abnormal returns) achieve returns after discount the transactions cost greater than the returns achieve via buy and hold strategy after discount of transactions cost . The research based on two main hypothesizes , The first hypothesis is " The different tools of technical analysis can beat the financial market by achieve returns after discount transactions cost higher than the returns achieve by buy and hold strategy after discount transactions cost " and from the first hypothesis number of sub hypotheses were emerged . The second hypothesis is " the technical indicators are not able to generate signals best from price patterns within the framework of one trading deal " . And The community of research included all companies listed on the Iraq Stock Exchange, For achieving the goal of the research we selected a sample of (52) Firm divided into (17) companies in the banking sector, (4) companies in the insurance sector, (2) two companies in the investment sector, and (5) companies in the services sector, and (13) companies in the industry sector , (7) companies in the hotel and tourism sector , and (4) companies in the agriculture sector, This sample has accounted (63%) from the research of community (85) companies listed in the Iraqi market Securities . and The research covered the period extended (1/1/2012) and up to (12/31/2013). by using financial and statistical methods and specialized computer programs The research found a number of conclusions, as follows : - 1 - The technical analysis tools that used to analyze the historical information for the movement of stock prices and volumes traded able to achieve beat the financial market, In other word, the returns that achieved by this tools after discount the transection cost was greater than returns that achieved by buy and hold strategy after discount the transection cost .2 - the Statistical test results of analysis of variance for repeated measurements showed the presence moral of abnormal returns achieved by all technical analysis tools , in other words the reason of this abnormal returns was achieved after discount Transactions cost was the technical tools not to chance or luck, and also has been confirmed the result of analysis of variance test with ( Eta Square ) test Which proved a great impact to the all the tools to achieve abnormal returns after discount the transactions cost .4 - The technical analysis indicators have a preference on price patterns to generate trading signals, and this preference resulting from the technical indicators have ability to generate trading signals even with small fluctuations price contrary the price patterns , and the RSI his preference on the price patterns to generate trading signals based on the time frame of a single trading deal.5. the technical analysis help to achieve beat financial market and help to for managing risk and this is confirmed by the results of the abnormal returns was output of minus return after discount transactions cost that achieved by technical tools which was less than the minus return after discount cost of transactions achieved by buy and hold strategy
